🥇 格言：「相場は悲観の中に生まれ、懐疑の中に育ち、楽観の中で成熟し、幸福感の中で消えていく」
📜 意味と由来
この格言は、相場（株価）のサイクルと、それに対応する市場参加者の心理状態の変遷を、詩的かつ的確に表現した、投資の古典的な教訓です。
• 悲観の中に生まれ（底値圏）: 株価が最低水準にあるとき、市場は最悪のニュースで溢れ、誰もが悲観しきっている。この時期に、最も賢明な投資家が静かに買いを入れることで、新たな上昇相場が生まれます。
• 懐疑の中に育ち（上昇初期）: 株価が上がり始めても、多くの投資家は「本当に大丈夫か？」「まだ下がるのではないか？」と懐疑的で、半信半疑の状態で買いを入れるため、相場はゆっくりと育ちます。
• 楽観の中で成熟し（上昇中期）: 相場がさらに上がると、疑念が晴れて自信に変わり、多くの投資家が楽観的になる。この時期に上昇は加速し、相場は成熟します。
• 幸福感の中で消えていく（天井圏）: 誰もが株で儲かり、「今回は違う」「永遠に上がる」という幸福感に満たされたとき、市場の熱狂は頂点に達し、その瞬間が相場の上昇の終焉、すなわち天井となり、次の下落相場へと消えていきます。
💹 現代の投資への応用
1. 感情のサイクルと逆張り戦略
この格言の核心は、「感情のピークの逆を行動せよ」という、究極の逆張り戦略を教えている点にあります。
**買いのタイミング: 誰もが悲観し、市場から逃げ出しているときこそ、最高の買いの機会です。
これは「麦わら帽子は冬に買え」（第5回）や「人の行く裏に道あり花の山」（第1回）の哲学を統合したものです。
**売りのタイミング: 誰もが幸福感に浸り、投資の話題で盛り上がっているときこそ、売りのサインです。
この時期は「天井三日、底百日」（第21回）が示すように、すぐにチャンスが消えてしまうため、迅速な利益確定が必要です。
2. 忍耐（懐疑の時期）の重要性
相場が最も長く続くのは、「懐疑の中に育つ」時期です。
この期間は株価の伸びが緩やかで、投資家は「なぜ自分の株は上がらないのか」と忍耐を試されます。
• 多くの投資家は、この懐疑の時期に退屈して売却し、後の大きな上昇を逃してしまいます。
優良企業を信じ、「上手は待つ」（第15回）ことができるかが、長期的なリターンを左右します。
3. 謙虚さの必要性
「幸福感の中で消えていく」という最終段階は、傲慢さと過信が支配する時期です。
• この時期に「自分は天才だ」「今回は歴史が繰り返されない」と考えず、
市場のサイクルが必ず終わるという事実に謙虚に向き合うことが、
「利食い千人力」（第8回）を実行するための鍵となります。
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